肺炎疫情：菲律宾关闭金融市场意味着什么

菲律宾证券交易所宣布，由于新冠肺炎疫情日趋严峻，为了确保员工和交易员的安全，股市、债市、汇市星期二（3月17日）起暂停交易，恢复时间直至另行通知为止。

有经济学者认为这是非常糟糕的做法，股票停止交易会无法动用资金，影响投资人的信心；但也有市场分析师认为，因菲律宾汇率稳定，股市也以内需市场为主，短期暂停股汇交易对菲律宾及区域市场的影响有限。

新冠疫情持续严峻导致美股三大指数暴跌，持续冲击国际金融市场。菲律宾证券交易所3月17日宣布，全面停止股市、债市及汇市交易，使菲律宾成为全球首个因肺炎疫情而关闭金融市场的国家。

全面关闭金融市场

菲律宾央行行长迪奥克诺（Benjamin Diokno）接受媒体采访时透露，计划在3月19日重新开放市场。他信心十足地表示，菲律宾有充足的货币来支撑经济。

他强调：“今年经济增长率仍可以达到6%”，并解释，菲律宾不是以出口为主的国家，并不属于“供应链”的一环，因此经济受到疫情影响不大。

然而，菲律宾股市今年迄今已下跌超过三成，是亚洲跌幅最大的股市之一。

关闭市场的真正原因

菲律宾证券交易所解释，因交通停运、私营公司停工，加上政府下达的居家隔离命令，所以只能暂时停止交易和结算。有学者认为，此举可能是为了提供缓冲，希望投资人冷静，但这是个“很不好的作法”。

香港中文大学经济学系副教授庄太量表示，股票市场关闭会导致无法买卖，投资人因此拿不到现金就会慌张，反而造成反效果。

他对BBC中文说：“这就像是银行关门，人们领不到钱就会更紧张，当银行再次营业后，就会把钱全部领出来。”

庄太量强调，股市无论好或坏，都不应该关闭市场，一旦重新开放仍然会发生恐慌性下跌。

美国证券交易委员会（SEC）主席克莱顿（Jay Clayton）持类似看法，他向媒体表示，维持开市会比较好，因为一旦关闭，压抑的问题会爆发。他指出，即使在现在这种时刻，市场仍然要继续运行。

不过，有台湾及菲律宾的金融专家则认为，短期的关闭市场，影响并不大。马尼拉股票交易公司（Regina Capital）销售主任路易斯（Luis Limlingan）表示，他仍相信交易所决定关闭金融市场是为了保障交易员及员工安全，过去菲律宾也曾经因为台风等天灾关闭金融市场。

日前，菲律宾总统杜特尔特（Rodrigo Duterte）宣布，从原本封锁马尼拉大都会地区扩大至封锁整个吕宋岛长达一个月时间。

路易斯向BBC中文表示，股市关闭一到两天的影响好坏，现在判断仍言之过早，长期来看，或许对于股市仍是有益。他并解释，菲律宾的股市一定会受到美股大跌影响，因为美国是菲律宾主要的贸易伙伴，但是菲律宾经济仍然以内需为主，因此不会完全跟着美股走。

菲律宾的金融银行（BDO）首席分析师拉维拉斯（Jonathan Ravelas）认同关闭金融市场的做法。他向媒体表示，因为市场已经处于极度混乱的情况，有时退后一步可以让投资人好好重新思考，并消化大量讯息。

台湾基金经理人郑宇廷也认为，菲律宾暂停金融市场目前对区域市场影响有限。他向媒体指出，菲律宾在东盟国家的占比重最低、只有约一成，菲币汇率也相对稳定，加上菲律宾股市以当地内需市场为主，跨国企业较少，因此对其他市场的影响有限。

其他国家会否跟进？

菲律宾关闭金融市场是否会引发其他国家跟进？美国纽约证交所（NYSE）总裁康宁翰（Stacey Cunningham）表示不会。她向媒体称，关闭市场不能改变市场下跌的根本原因，而是会加剧市场焦虑，且降低投资人对透明度的信心，减少投资人取得资金的渠道。

过去，美国曾在“9/11“恐怖攻击事件后约一周关闭市场，香港股市也曾在1987年暂停交易，希腊2005年则曾经在2015年关闭股市约五周。