香港经济难迎非典式复苏：黄金周大陆游客大跌99%，金融市场一枝独秀

香港过去一年多先后经历《逃犯条例》修订争议、示威浪潮、新冠疫情和港版《国安法》实施等重大事件。众多因素影响之下，当地经济出现大幅波动。分析对香港经济在短期内反弹并不乐观，但金融市场的情况却完全不同。

香港在7月经历第三波新冠肺炎疫情后，每天的确诊数字早前一度放缓，刺激许多市民进行当地消费。但确诊宗数过去多天回升，令当地政府考虑再次收紧防疫措施，要求酒吧等营业场所再次关闭。

香港政府早前公布，今年第二季的经济总量较去年同期下跌9%，政府的数字更预期今年整年的经济会收缩6%至8%。但金融市场的状况却截然不同，多家中资公司先后在香港上市，令香港资本市场今年的集资规模保持全球第一。

除了新冠肺炎疫情，港版《国安法》的实施也一度令金融市场出现波动，显示出市场对经济前景的担忧。但香港政府和亲建制的声音普遍认为，《国安法》令香港社会回复稳定，有助吸引经济发展和吸引外地投资者。反对意见则认为，《国安法》的内容和执行细节都十分模糊，可能会吓退投资者。

经济复苏前景渺茫

每年10月中国的国庆长假过去一直是中国大陆旅客访港的高峰期。去年香港虽然连续数月爆发暴力示威浪潮，但假期期间仍然有67.1万人次中国大陆旅客到当地旅行。今年受新冠肺炎疫情影响，所有包括从中国大陆入境的人士，进入香港后和返回大陆时必须接受14天的隔离观察。香港这一时期只录得658名大陆旅客入境，跌幅超过99%。

香港的新冠肺炎疫情在7月一度恶化，曾经连续12天出现过百宗新增确诊个案。情况在9月一度放缓，但确诊数字近来又回升。当地专家警告，随着天气转凉，新冠病毒在环境生存的时间会变长，新一波疫情可能会比上一波更严重。

香港2003年经历过非典型肺炎疫情后，北京政府推出许多对香港的优惠政策，包括开放中国大陆旅客个人游、与香港签订“更紧密经贸协议”（CEPA）等，让香港受惠于中国大陆游客的庞大消费力，成功令经济迅速反弹，整年经济更录得3.1%的增长。

但分析普遍认为香港今天的情况与当年十分不同。中国银行香港金融研究院高级经济研究员蔡永雄早前撰文指出，香港与中国大陆经济已经变得十分紧密，中国大陆很难再以优惠政策刺激香港经济。

他以旅游业为例，2003年中国大陆访问香港的游客人数约847万人次，占全年旅客人数54.5%。至2019年这个数字增至4377万人次，百分比也增至78.3%。

网络媒体《香港01》也分析指出，即使北京当局再进一步开放中国大陆旅客到香港的措施，经历多年的中港矛盾和社会冲突，香港市民是否仍然欢迎大陆旅客、大陆旅客是否仍然愿意到香港旅游都是疑问。

《国安法》影响

但各方就香港《国安法》对当地经济的影响却看法不一。北京自7月1日开始在香港实施这部法律以来，美国、英国、澳洲多国先后宣布暂停执行与中国的司法互助协议，美国总统特朗普之后又宣布将会暂停《香港政策法》内给予香港特别待遇的做法。

7月初，香港美国商会就《国安法》的影响调查了183间在香港运营的美国公司。超过35%受访者表示，他们的公司考虑在短期或中长期将资本和业务转移、离开香港。

但报告也指出，超过64%的受访者表示其公司无计划离开香港，认为大湾区和中国内地仍有潜力，也有一些人认为《国安法》能为香港提供更稳定的经济环境。

香港《国安法》部份条文容许北京政府在三个“特定情形”下对案件行使管辖权，并由中国大陆的法院审讯，包括“外国或者境外势力介入的复杂情况”、出现香港政府“无法有效执行”的情况和出现“国家安全面临重大现实威胁”的时候。

海曼资本创始人凯尔·巴斯（Kyle Bass）接受BBC访问时指出，外国公司过去进入中国市场时都会选择在香港设立办公室，是因为当地的法制环境，出现纠纷的时候也会在奉行普通法的法庭处理，但现在这些事情“都变得不确定”。

IPO规模保持全球第一

随着中国与美国之间的贸易和政治纷争持续，香港也无可避免地受到影响，但同时也得到一些好处。

其中，在美国上市的中国连锁咖啡店瑞幸承认账目造假后，美国当局早前宣布将会加强审核在美国上市的中国公司，确保瑞幸的事件不会再次发生。在这一时期，许多中国公司放弃在美国上市的计划，改道香港和内地上市。

其中，阿里巴巴属下的蚂蚁金服计划在10月稍后时间在香港上市，预计可以集资300亿美元。另一家中国公司网易6月已经在香港上市，成功筹集约27亿美元。

香港商务及经济发展局局长邱腾华接受BBC访问时指出，虽然全球经济都变得不景气，今年4月至今已经有超过180亿美元资金流入香港市场，在香港招股公司的规模也连续八年在全球排行第一位。

他又指，判断《国安法》影响的最好方法“就是让在这里工作的人判断事情的发展”。

总部设在美国纽约的审计公司麦楷博平（Marcum Bernstein & Pinchuk ）其中一名创办人伯恩斯坦（Drew Bernstein）形容，香港“仍然是一个很有趣的市场”。

他接受BBC访问时形容，中国公司在香港上市，可以借助港元与美元挂钩的安排，筹集可以换成美元的资金，同时又不会像在美国上市一样，向一些不认识自身公司的投资者集资。